广东榕泰实业股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“吴境”。公司主营业务是化工材料和互联网综合服务。主要产品为氨基复合材料(新材料),苯酐及增塑剂等化工材料的生产和销售；互联网数据中心(IDC),云计算,CDN等业务。

　　根据大位科技2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收4.05亿元，同比小幅增长10.51%。扣非净利润-8,517.85万元，较去年同期亏损有所减小。大位科技2024年年度净利润-2,168.58万元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有4年为负，分别为2020年、2021年、2022年、2024年。

　　公司的主营业务为互联网综合服务，主要产品包括机柜租赁服务和网络传输及增值服务两项，其中机柜租赁服务占比75.11%，网络传输及增值服务占比19.25%。

　　2024年公司营收4.05亿元，与去年同期的3.67亿元相比，小幅增长了10.51%。

　　（1）互联网综合服务本期营收4.01亿元，去年同期为3.62亿元，同比小幅增长了10.7%。

　　（2）机柜租赁服务本期营收3.04亿元，去年同期为2.74亿元，同比小幅增长了10.93%。

　　产品毛利率方面，2024年机柜租赁服务毛利率为5.08%，同比大幅增长177.91%，同期网络传输及增值服务毛利率为31.95%，同比小幅下降8.14%。

　　目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的81.82%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达65.00%。

　　2024年年度，广东榕泰营业总收入为4.05亿元，去年同期为3.67亿元，同比小幅增长10.51%，净利润为-2,168.58万元，去年同期为8,272.47万元，由盈转亏。

　　虽然主营业务利润本期为-8,206.20万元，去年同期为-1.96亿元，亏损有所减小；

　　但是投资收益本期为6,347.16万元，去年同期为3.01亿元，同比大幅下降。

　　净利润从2020年年度到2023年年度呈现上升趋势，从-12.26亿元增长到8,272.47万元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从8,272.47万元下降到-2,168.58万元。

　　2024年年度主营业务利润为-8,206.20万元，去年同期为-1.96亿元，较去年同期亏损有所减小。

　　主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）财务费用本期为2,213.32万元，同比大幅下降76.05%；（2）营业总收入本期为4.05亿元，同比小幅增长10.51%。

　　广东榕泰2024年年度非主营业务利润为5,830.75万元，去年同期为2.79亿元，同比大幅下降。

　　2024年公司营收4.05亿元，同比小幅增长10.51%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

　　本期财务费用为2,213.32万元，同比大幅下降76.05%。归因于利息费用本期为2,341.95万元，去年同期为9,357.54万元，同比大幅下降了74.97%。

　　大位科技2024年的非经常性损益为6,304.65万元，归母净利润亏损了2,213.20万元。

　　本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为1,858.69万元，非流动资产处置损益的具体构成是资产处置利得或损失2,773.64万元。

　　2024年，大位科技在建工程余额合计2.06亿元，较去年的8,620.85万元大幅增长。主要在建的重要工程是张北榕泰云计算数据中心项目。

　　建设目标：张北榕泰云计算数据中心建设项目旨在通过建设高质量的云计算数据中心，实现公司在互联网综合服务领域的业务拓展与竞争力提升，推进公司业务多元化转型，增强公司的抗风险能力和盈利能力，同时响应国家政策导向和地方发展规划，满足市场对数据中心日益增长的需求。

　　建设内容：项目建设内容涵盖数据中心机房及其配套设施的建设，包括但不限于高标准的数据机房、电力供应系统、制冷系统、消防系统等基础设施。项目总投资额为135,929.47万元，其中129,216.82万元来源于本次非公开发行A股股票所募集的资金，土地费用和项目建设预备费则由公司自有资金投入。

　　预期收益：随着募投项目的逐步建设和完工，公司的业务收入水平将稳步增长，盈利能力和利润水平将得到进一步提升。项目建成后，预计将显著提高公司在互联网服务行业的市场份额，增强公司的整体竞争实力和可持续发展能力，为股东创造长期价值。

　　在2024年年报告期末，大位科技形成的商誉为1.26亿元，占净资产的18.89%。

　　商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为北京金云雅创物联科技有限公司和北京森华易腾通信技术有限公司。

　　企业2024年期末的营业收入为5,927.24万元，本期是收购得第一个年份，商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为18.64%。

　　2024年，企业斥资1.2亿元的对价收购北京金云雅创物联科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,834.85万元，也就是说这笔收购的溢价率高达212.92%，形成的商誉高达8,263.58万元，占当年净资产的12.4%。

　　2016年，企业斥资12亿元的对价收购北京森华易腾通信技术有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.38亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达770.83%，形成的商誉高达10.62亿元，占当年净资产的35.61%。

　　北京森华易腾通信技术有限公司承诺在2015年至2017年实现业绩分别不低于6500万元、8840万元、12023万元，累计不低于2.74亿元。

　　北京森华易腾通信技术有限公司由于业绩没达到预期，分别在2018年减值1,044.58万元、2019年减值7.29亿元、2020年减值1.35亿元、2021年减值1.14亿元、2023年减值2,121.39万元，具体情况如下所示：

　　2024年，大位科技的无形资产合计1.83亿元，占总资产的10.89%，相较于年初的2.08亿元小幅减少12.01%。

　　其中，无形资产的减少主要是因为划分为持有待售资产的减少所导致的，企业无形资产减少3,948.82万元，主要为划分为持有待售资产的减少的3,290.35万元。在划分为持有待售资产的减少中，主要是土地使用权，合计3,290.35万元。

　　2024年，大位科技的其他流动资产合计1.07亿元，占总资产的6.37%，相较于年初的6,344.93万元大幅增长68.57%。

　　2024年大位科技固定资产合计2.02亿元，占总资产的12.06%，同比去年的1.26亿元大幅增长了61.03%。

　　其中，固定资产的增加主要是因为非同一控制下企业合并新增所导致的，本期企业固定资产新增1.58亿元，主要为非同一控制下企业合并新增的1.30亿元，占比82.59%。

　　大位科技属于互联网和相关服务业，核心业务聚焦数据中心服务及算力基础设施运营。互联网和相关服务业近三年受数字化转型驱动，数据中心及云计算需求持续增长，2025年行业规模预计突破3.2万亿元。国家“东数西算”政策加速区域算力枢纽建设，未来AI算力需求将推动智算中心成为主流，行业年复合增长率保持在15%以上，市场空间向绿色低碳、高密度机柜方向迭代。

　　大位科技在国内IDC服务领域处于第二梯队，2024年华北区域机柜部署量达9,507架，市场份额约3.8%，张北数据中心项目投产后预计市占率可提升至5%以上，核心客户包括中国联通、字节跳动等头部企业。

　　公司盈利能力不佳，最近4年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，近3年扣非净利润亏损持续收窄，2024年扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

　　公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近5年亏损持续收窄，2024年主营利润亏损8,206.20万元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司财务费用在大幅下降，另一方面则是营收在小幅增长。

　　2024年扣非净利润亏损8,473.23万元，由于非经常性损益贡献了6,304.65万元，净利润减亏至-2,168.58万元。

　　值得一提的是，2024年年报显示追加投入张北榕泰云计算数据中心项目，潜在提高未来时间段的利润水平。

　　注：截止到2025年03月31日，A股总共有977家发布年报，该公司所属行业总共10家，已出年报2家

　　注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。

　　神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。

　　1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润/（总资产-无形资产）

　　2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润/（总市值+净债务）。